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A股可借鉴台湾地区救市经验 |
| 2008-07-03 08:21 |
“台湾地区的历次救市，已经形成了一套有规律可循的步骤，基本上都是采取三大招数。”原台湾群益投信执行董事、“台湾基金教父”陈忠庆在与记者连线时表示。“台湾地区历次救市也大都取得了预期中提振信心、刺激反弹的效果，尤其是在上个世纪90年代台湾股市仍处于暴涨暴跌、非成熟阶段的时候。”陈忠庆认为，对于目前处于非理性暴跌的内地股市来说，可以考虑借鉴台湾地区的经验。
台湾救市“老三招”
一是通过“喝咖啡”的形式，鼓励市场机构投资主体逢低承接，并主动透过媒体对外公布消息，表明做多意愿。据悉，由于此次台湾股市大跌主要是由于外资抽离，而外资持有台湾股市市值比例高达三成以上，“为此，台湾地区有关部门负责人曾专门约见外资法人‘喝咖啡’，劝这部分资金继续留在台湾。”陈忠庆说。
二是鼓励四大基金(相当于内地的社保资金)入场。据台湾媒体报道，台湾地区“行政院”已与四大基金——“劳工保险基金”、“劳工退休基金”、“公教人员退休抚恤基金”和“邮政储蓄基金”协调，准备好了3000亿新台币(约750亿人民币)的资金，随时准备入场。过去一周，四大基金也已经在台湾股市上增加了数十亿的投资。
另据大陆基金业的台湾籍人士、现任农银汇理基金公司投资理财部总经理汪圣芬透露，台湾“行政院”在鼓励社保资金入场的同时，还通过修订有关规定来放宽保险资金入市的范围，“如果进一步放宽准入资金范围，按照上述被列入考虑基金总量的10%至35%来算，又会有超过300亿新台币的增量。”
三是动用由“行政院”控制、规模达5000亿新台币的“安定基金”，即平准基金。这是最具成效的一招，也是目前台湾讨论最热烈的焦点，目前是否动用还未有定论。台湾“安定基金”是东南亚金融危机之后、为防止股票市场出现重大下跌情况而设置。该基金规模为5000亿新台币，其中3000亿由上述四大基金投入，另外2000亿由当局以所持有的股票向金融机构融资而得来。
平准基金“四两拨千斤”
5000亿新台币的平准基金，为台湾历次救市提供了充足的“子弹”。“目前的大陆市场，与上世纪90年代的台湾市场非常相似。”陈忠庆说。
平准基金，是为了应对本国或本地区金融市场非正常的巨幅波动，用来维护金融市场的安全稳定运行而设立的一类特殊基金。陈忠庆指出，台湾历次救市大都首先采用鼓励市场机构投资者、社保资金入市的方法，往往在宣布这些资金入市的消息时股市就开始反弹。“平准基金通常是在最后的情况下出手。大多数时候，平准基金只需要充当‘点火’的作用，并不需要动用很大的资金量就可以收效，相当于四两拨千斤。”
陈忠庆建议，A股市场救市，可以首先鼓励市场机构投资者、社保资金入市的方法，并将相关消息通过媒体及时向社会公布，清晰表达政府稳定股市的决心。“在采取这些措施的同时，考虑成立平准基金。” 证券时报 |
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| (来源：华西都市报) |
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